Nøkkelspillere In Forex Markedet

Markedsdeltakere I motsetning til aksjemarkedet - hvor investorer ofte bare handler med institusjonelle investorer (for eksempel verdipapirfond) eller andre individuelle investorer - er det flere parter som handler på valutamarkedet av helt forskjellige grunner enn de på aksjemarkedet. Derfor er det svært viktig å identifisere og forstå funksjonene og motivasjonene til disse hovedspillerne i forexmarkedet. Regjeringer og sentralbanker Sannsynligvis er de mest innflytelsesrike deltakerne involvert i valutamarkedet sentralbanker og føderale regjeringer. I de fleste land er sentralbanken en utvidelse av regjeringen og utfører sin politikk i samspill med regjeringen. Noen regjeringer føler imidlertid at en mer uavhengig sentralbank er mer effektiv i å balansere målene for å håndtere inflasjon og holde renten lav, noe som vanligvis øker økonomisk vekst. Uansett graden av uavhengighet som en sentralbank kan ha, har regjeringsrepresentanter regelmessige møter med sentralbankens representanter for å diskutere pengepolitikken. Dermed er sentralbanker og regjeringer vanligvis på samme side når det gjelder pengepolitikken. Sentralbanker er ofte involvert i å opprettholde valutareservene for å møte visse økonomiske mål. For eksempel, siden Kina har spurt sin valuta (yuanen) til amerikanske dollar, har Kina kjøpt opp millioner av dollar på statsobligasjoner for å holde yuanen til målkursen. Sentralbanker bruker valutamarkedet til å justere reservevolumene. De har ekstremt dype lommer, noe som gjør at de kan få betydelig innvirkning på valutamarkedene. Banker og andre finansinstitusjoner Sammen med sentralbanker og regjeringer er noen av de største deltakerne involvert i valutatransaksjoner banker. De fleste som trenger utenlandsk valuta for småskala transaksjoner, som penger for å reise, håndterer nabolagsbanker. Men enkelte transaksjoner blek i forhold til dollarene som handles mellom banker, bedre kjent som interbankmarkedet. Bankene foretar valutatransaksjoner med hverandre på elektroniske mæglingssystemer som er basert på kreditt. Bare banker som har kredittforbindelser med hverandre kan engasjere seg i transaksjoner. De større bankene har en tendens til å ha flere kredittforhold, noe som gjør at bankene kan motta bedre valutakurser. Jo mindre banken har, jo færre kredittforhold har den, og jo lavere prioritet den har på prisskalaen. Banker, generelt, fungerer som forhandlere i den forstand at de er villige til å kjøpe en valuta til salgsprisen. En måte at bankene tjener penger på valutamarkedet, er ved å bytte valuta til en høyere pris enn de betalte for å skaffe den. Siden forexmarkedet er et verdensomspennende marked, er det vanlig å se ulike banker med litt forskjellige valutakurser for samme valuta. Hedgers Noen av de største kundene i disse bankene er internasjonale bedrifter. Enten en bedrift selger til en internasjonal kunde eller kjøper fra en internasjonal leverandør, vil det uunngåelig måtte håndtere volatiliteten til svingende valutaer. Hvis det er en ting som ledelsen (og aksjonærene) hater, er det usikkerhet. Å måtte takle valutarisiko er et stort problem for mange multinasjonale selskaper. For eksempel, anta at et tysk selskap bestiller noe utstyr fra en japansk produsent som må betales i løpet av ett år fra nå. Siden valutakursen kan svinge i hvilken som helst retning i løpet av et år, har det tyske selskapet ingen måte å vite om det vil ende med å betale mer eller mindre euro på leveringstidspunktet. Et valg som en bedrift kan gjøre for å redusere usikkerheten om valutarisiko er å gå inn i spotmarkedet og foreta en umiddelbar transaksjon for den utenlandske valutaen de trenger. Dessverre kan det hende at bedrifter ikke har nok penger til å foreta slike transaksjoner i spotmarkedet, eller kanskje ikke ønsker å holde store mengder utenlandsk valuta i lange perioder. Derfor bruker bedrifter ganske ofte sikringsstrategier for å låse inn en bestemt valutakurs for fremtiden, eller å bare fjerne all valutarisiko for en transaksjon. For eksempel, hvis et europeisk selskap ønsker å importere stål fra det, må det betale for dette stålet i amerikanske dollar. Hvis prisen på euroen faller mot dollaren før betalingen gjøres, vil det europeiske selskapet ende opp med å betale mer enn den opprinnelige avtalen hadde spesifisert. Som sådan kunne det europeiske selskapet inngå en kontrakt for å låse dagens valutakurs for å eliminere risikoen for å handle i amerikanske dollar. Disse kontraktene kan enten være terminskontrakter eller terminskontrakter. Spekulanter En annen klasse av deltakere i forex er spekulanter. I stedet for å sikre seg mot valutakursendringer eller bytte valuta for å finansiere internasjonale transaksjoner, prøver spekulanter å tjene penger ved å utnytte svingende valutakurser. George Soros er en av de mest berømte valutaspekulantene. Milliarder hedgefondssjef er mest kjent for å spekulere på nedgangen i det britiske pund, et trekk som tjente 1,1 milliarder kroner på mindre enn en måned. På den annen side tok Nick Leeson, en handelsmann med s Barings Bank, spekulative stillinger på terminkontrakter i yen som resulterte i tap på over 1,4 milliarder kroner, noe som førte til sammenbruddet av hele selskapet. (For mer om disse investorene, se George Soros: Filosofien om en eliteinvestor og de største valutahandler som noensinne har blitt gjort.) De største og mest kontroversielle spekulantene på valutamarkedet er hedgefond. som i hovedsak er uregulerte midler som bruker ukonvensjonelle og ofte svært risikable investeringsstrategier for å gi svært store avkastninger. Tenk på dem som fond på steroider. Gitt at de kan ta slike store stillinger, kan de få stor effekt på en lands valuta og økonomi. Noen kritikere klanderte hedgefond for den asiatiske valutakrisen på slutten av 1990-tallet, mens andre har pekt på ineffekten av asiatiske sentralbankfolk. Uansett kan spekulanter ha stor innvirkning på valutamarkedet. Nå som du har en grunnleggende forståelse av valutamarkedet, dets deltakere og dets historie, kan vi gå videre til noen av de mer avanserte konseptene som vil bringe deg nærmere i å kunne handle innen dette enorme markedet. Den neste delen vil se på de viktigste økonomiske teoriene som ligger til grunn for valutamarkedet. Hvem er nøkkelaktørene i obligasjonsmarkedet En type skatt belastes kapitalgevinster påløpt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsgrad som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person. En type kompensasjonsstruktur som hedgefondsledere vanligvis bruker i hvilken del av kompensasjonen som er ytelsesbasert. UNIT A Absolute Essentials 2. Hovedspillerne i Forex Market Når amerikanske dollar gikk av gullstandarden og begynte å flyte mot andre valutaer, Chicago Mercantile Exchange begynte å skape valuta futures for å gi et sted hvor banker og selskaper kunne sikre de indirekte risikoene knyttet til handel i utenlandsk valuta. Mer nylig har valutaregeringer vært sentrert på en massiv flytning fra valutaterminer til mer direkte handel på Forex spotmarkeder hvor profesjonelle valutahandlere, sammen med videresendingskontrakter, derivater av alle slag, distribuerer sine ulike handels - og sikringsstrategier. Ideen om valutaspekulasjon har blitt aktivt markedsført, og dette har en dyp innvirkning på valutaplanleggingen, ikke bare av nasjoner - gjennom sentralbankene - men også av kommersielle og investeringsbanker, selskaper og enkeltpersoner. Dette er hovedkategorier av deltakere - en geografisk spredning av Forex-klientell - og som følge av dette er markedet som helhet. I praksis består valutamarkedet av et nettverk av spillere som er gruppert i ulike knutepunkter over hele verden. Hovedforskjellen mellom disse markedsdeltakere er deres nivå av kapitalisering og raffinement, hvor elementene av sofistikering hovedsakelig omfatter: pengersteknikk, teknologisk nivå, forskningsevner og nivå av disiplin. Blant markedsaktørene er det den enkelte næringsdrivende som har minst mulig kapitalisering. I fravær av denne styrken, foruten å etterligne de andre elementene i sofistikering av de institusjonelle aktørene, blir enkelte handelsmenn tvunget til å legge opp disiplin på deres handelsstrategier. De som kan pålegge disiplin vil få muligheten til å trekke ut positive avkastninger fra Forex-markedene. Spillerne ble gjennomgått i denne delen er: Kommersielle og investeringsbanker Lets begynne å dissekere de større aktørene: bankene. Selv om deres skala er stor sammenlignet med den gjennomsnittlige detaljhandelen Forex-næringsdrivende, er deres bekymringer ikke ulik de som spekulantene i detaljhandelen har. Enten en prismakler eller pristaker, begge søker å tjene penger på å være involvert i Forex markedet. Hva er en markedsfører For å bli ansett som en valutamarkedsmarkør, må en bank eller megler være forberedt på å sitere en toveispris. en budpris som er markedsaktørens kjøpesum og en tilbudspris er deres salgspris til alle spørrende markedsdeltakere, uansett om de selv er markedsførere. Markedsparametere utnytter forskjellen mellom kjøpesummen og salgsprisen, som kalles quotspreadquot. De kompenseres også av deres evne til å styre sin globale valutakursrisiko ved å bruke ikke bare nevnte spredningsinntekter, men også nettinginntekter og inntekter på swaps og konverteringer av gjenværende overskudd eller tap. Valutakursene kan deklareres gjennom valutahandlere over hele verden over telefon eller elektronisk via digitale handelsplattformer. Det er hundrevis av banker som deltar i Forex-nettverket. Uansett om det er stor eller liten, deltar bankene i valutamarkedene ikke bare for å kompensere sine egne valutarisiko og for sine kunder, men også for å øke velstanden til sine børsinnehavere. Hver bank, selv om den er annerledes organisert, har et forretningsbord som er ansvarlig for ordreutførelse, markedstillverkning og risikostyring. Rollen til valutahandelsdisken kan også være å gjøre fortjeneste handelsvaluta direkte gjennom sikring. arbitrage eller et annet utvalg av strategier. Regnskap for flertallet av transaksjonsvolumet. Det er rundt 25 store banker som Deutsche Bank, UBS og andre som Royal Bank of Scotland, HSBC, Barclays, Merrill Lynch, JP Morgan Chase, og fortsatt andre som ABN Amro, Morgan Stanley og så videre, som er aktivt trading i Forex markedet. Blant disse store bankene blir store mengder penger handlet på et øyeblikk. Mens det er standard å handle i 5 til 10 millioner dollarpakker, blir ganske ofte 100 til 500 millioner dollarpakker oppgitt. Tilbud blir gjennomført via telefon med meglere eller via en elektronisk handelsterminalforbindelse til deres motpart. Kilde: Euromoney forex-undersøkelse Mange ganger posisjonerer bankene seg også i valutamarkedene, styrt av et spesielt syn på markedsprisene. Det som sannsynligvis skiller dem fra de ikke-bankdeltakere, er deres unike tilgang til sine kunders kjøps - og salgsinteresser. Denne quotinsider-kvoteinformasjonen kan gi dem innblikk i det sannsynlige kjøps - og salgstrykket på valutakursene til enhver tid. Men mens dette er en fordel, er det bare relativ verdi: ingen enkeltbank er større enn markedet - ikke engang de store globale merkevaren bankene kan hevde å kunne dominere markedet. Faktisk, som alle andre spillere, er bankene utsatt for markedsbevegelser og de er også utsatt for volatilitet i markedet. Ligner på din marginkonto med en megler. bankene har etablert debitor - kreditoravtaler mellom seg, noe som gjør kjøp og salg av valutaer mulig. For å oppveie risikoen for å holde valutaposisjoner tatt som følge av kundetransaksjoner, inngår bankene gjensidige avtaler for å sitere hverandre i løpet av dagen på forhåndsbelagte beløp. Direkte handel avtaler kan inneholde at en viss maksimal spredning vil bli opprettholdt, bortsett fra under ekstreme forhold, for eksempel. Det kan videre inkludere at prisen vil bli levert i en rimelig tid. For eksempel, når en kunde ønsker å selge 100 millioner Euro, er prosedyren som følger: bankens salgskort mottar kundenes samtale og spør om handelen hvor valutakursen de kan selge til kunden. Kunden kan nå godta eller nekte tilbudt pris. Som markedsfører. banken må håndtere ordren i interbankmarkedet og påta seg risikoen for denne posisjonen så lenge det ikke er noen motpart for den ordren. La oss anta at kunden aksepterer bankenes kjøpskurs, så blir dollarene straks kreditert til kunden. Banken har nå en åpen kort posisjon over 100 millioner Euro og må finne en annen kundeordre som samsvarer med denne ordren, eller en motpart i interbankmarkedet. For å gjøre slike transaksjoner er de fleste banker næret av elektroniske valutanettverk for å kunne tilby den mest pålitelige prisen for hver transaksjon. Mellombanemarkedet kan derfor forstås i form av et nettverk, bestående av banker og finansinstitusjoner som har tilknytning gjennom sine forretningsbanker. forhandle valutakurser. Disse prisene er ikke bare veiledende, de er de faktiske handler prisene. For å forstå prisens ensartethet må vi forestille seg at prisene øyeblikkelig blir samlet fra kryssede priser på hundrevis av institusjoner på tvers av et aggregert nettverk. Foruten den tilgjengelige teknologien bidrar konkurransen mellom bankene også til de stramme spredene og rettferdig prising. Sentralbanker De fleste utviklede markedsøkonomier har en sentralbank som sin viktigste monetære myndighet. Sentralbankenes rolle har en tendens til å være mangfoldig og kan variere fra land til land, men deres plikt som banker for deres spesielle regjering handler ikke for å skaffe seg overskudd, men heller forenkle regjeringens pengepolitikk (tilbudet og tilgjengeligheten av penger) og å hjelpe utjevne svingningen i verdien av deres valuta (gjennom rentenivåer. for eksempel). Sentralbanker innehar utenlandsk valutainnskudd kalt kvoteringskvitter, også kalt kvotarbeholdningskvoter eller kvotebeløp. Denne form for eiendeler i sentralbanker er brukt i utenriksrelaterte politikk og angir mye om et lands evne til å reparere utenlandsk gjeld og indikerer også en nasjonal kredittvurdering. Mens de tidligere reserver var for det meste holdt i gull, er de i dag hovedsakelig holdt i dollar. Det er vanlig for sentralbanker i dag å eie mange valutaer samtidig. Uansett hvilke valutaer bankene eier, er Dollar fortsatt den mest betydningsfulle reservevalutaen. De ulike reservevalutaene som sentralbankene har som eiendeler, kan være US Dollar, Euro, Japanese Yen, Swiss Franc, etc. De kan bruke disse reserverene som et middel for å stabilisere sin egen valuta. I praktisk forstand betyr dette at overvåking og kontroll av integriteten til de oppgitte prisene som markedsføres, og til slutt bruker disse reserver til å teste markedsprisene ved å faktisk handle på interbankmarkedet. De kan gjøre dette når de tror at prisene ikke er i samsvar med brede, grunnleggende økonomiske verdier. Intervensjonen kan ta form av direkte kjøp for å presse prisene høyere eller selge for å presse prisene ned. En annen taktikk som er vedtatt av monetære myndigheter, går inn i markedet og signaliserer at et inngrep er en mulighet, ved å kommentere i media om sitt foretrukne nivå for valutaen. Denne strategien er også kjent som jawboning og kan tolkes som en forløper til offisiell handling. De fleste sentralbankfolk ville mye heller la markedsstyrker flytte valutakursene, i dette tilfellet av overbevisende markedsdeltakere for å reversere utviklingen i en bestemt valuta. Du kan få tilgang til mange rapporter som er publisert på FXstreet, hvor jawboning-taktikk er nevnt. Paolo Pasquariello forklarer prishandlingen i nærheten av tiltak som sier: Sentralbankintervensjoner er en av de mest interessante og forvirrende funksjonene på verdensmarkedet for utenlandsk valuta. Oftere enn vanligvis antatt, utfører innenlandske monetære myndigheter en individuell eller samordnet innsats for å påvirke valutakursdynamikken. Behovet for å styrke eller motstå en eksisterende trend i en sentral valutakurs, for å berolige ujevnlige markedsforhold, å signalisere nåværende eller fremtidige økonomiske politikkforhold, eller å fylle ut tidligere utarmede valutareservebeholdninger, er blant de vanligste årsakene til denne typen av operasjoner. Som du ser, er det et sikkerhets - og strategisk mål å holde reserver. Ved å bruke store reserver av utenlandsk valuta, er sentralbankene i stand til å holde verdien av sin valuta høy. Hvis de i stedet selger sin egen valuta, kan de påvirke prisen mot lavere nivåer. Konsekvensen av at sentralbanker har kjøpt andre valutaer i et forsøk på å holde sine egne valutaer lave resultater, men i større reserver. Beløpet som sentralbankene holder i reserver fortsetter å forandre avhengig av pengepolitikk, etterspørselskrefter og andre faktorer. I ekstreme tilfeller, for eksempel etter en sterk trend eller ubalanse i en valutakurs. holde øye med sentralbankers retorikk og handlinger, ettersom en inngrip kan bli vedtatt i et forsøk på å reversere valutakursen og nullere en trend som spekulantene har satt. Dette er ikke noe som skjer ofte, men kan ses spesielt til tider når valutakursene blir litt ut av hånden, enten fallende eller stigende for raskt. På disse tider kan sentralbanker gå inn for å generere en bestemt reaksjon. De vet at markedsaktørene legger stor vekt på dem og respekterer sine kommentarer og handlinger. Deres rene økonomiske kraft til å låne eller skrive ut penger gir dem et stort uttrykk i verdien av en valuta. En sentralbanks meninger og kommentarer bør aldri bli ignorert, og det er alltid god praksis å følge sine kommentarer, enten i media eller på deres hjemmeside. Intervensjoner kan fungere i en viss tidsperiode. Bank of Japan har den mest aktive resultater i den forbindelse, mens andre land tradisjonelt har tatt en håndfri tilnærming når det gjelder verdien av deres valutaer. I mars 2009 annonserte Sveitsiske Nationalbanken at det ville gripe inn i valutamarkedet for å kjøpe utenlandsk valuta for å forhindre ytterligere verdsettelse av den sveitsiske francen. Som et resultat svekket den sveitsiske francen betydelig, og EURCHF hoppet over 3 høyere. Kasper Kirkegaard fra Danske Bank AS rapporterer taktikken i en av sine rapporter. Bedrifter Amp selskaper Ikke alle deltakerne har mulighet til å sette priser som markeds beslutningstakere. Noen bare kjøpe og selge i henhold til gjeldende valutakurs. De utgjør en betydelig tildeling av volumet som handles i markedet. Dette er tilfelle av bedrifter og bedrifter av hvilken som helst størrelse fra en liten importør til en multi-milliard dollar kontantstrøm bedrift. De er tvunget av arten av deres virksomhet - å motta eller foreta betalinger for varer eller tjenester de måtte ha gjort - å engasjere seg i kommersielle eller kapitaltransaksjoner som krever at de enten kjøper eller selger utenlandsk valuta. Disse såkalte quotcomercial tradersquot bruker finansielle markeder for å kompensere for risiko og hekk deres virksomhet. Ikke-kommersielle handelsmenn, i stedet, er de som regnes som spekulanter. Det inkluderer store institusjonelle investorer, hedgefond og andre enheter som handler i finansmarkedene for gevinster. I en artikkel tatt fra Forex Journal, en spesialutgave av Traders Journal-magasinet i november 2007, beskriver Kevin Davey i morsomme ord hvorfor du bør etterligne ikke-kommersielle handelsfolk: Ett bilselskap har nylig tilskrevet en stor del av inntektene til Forex trading aktiviteter. Disse gruppene skal slå frykt inn i det lille minnet fordi disse gruppene er profesjonelle haier. Disse organisasjonene handler dag og natt, kjenner inn og ut av markedet og spiser de svake. Store trekk i markedet er vanligvis et resultat av aktivitetene til fagfolk, så følge deres ledelse og følge trender de starter kan være en god strategi. I samme farvann som profesjonelle haier svømmer, er det også mange minnows. De er også konkurrentene dine, så å vite om deres tendenser kan hjelpe deg med å utnytte dem. For eksempel vil unsophisticated minnowtraders sannsynligvis sette stoppordre på åpenbare støtte - eller motstandsnivåer. Å vite dette, kan du utnytte denne tendensen og mate på dem. Også, tenk på den første sikre tingenes formasjon som du noen gang har lært om. Sjansen er at nye handelsmenn bare lærer om den formasjonen nå, slik at du kan falme sine handler og sannsynligvis gjør det bra. Tenk på det på denne måten - bekjempe en fiende som sitter ved sitt skrivebord i sitt hjemmekontor som handler Forex markedet i hans kanin tøfler er trolig lettere enn å beseire en MBA med 5000 pakke som handler via komplekse nevrale nettverk arbitrage programmer. Så, prøv å etterligne og følge haiene og spise minnows. Dette er hvor å ha en plan for å gjøre deg til en mer smidig minnow eller til og med gjøre deg til en hai, er kritisk. Fondforvaltere, Hedgefond og suverene rikdomsfond Med Forex trading økende i de siste tiårene, og som flere individer tjener sin levende handel, har populariteten til risikofylte investeringsvogner som hedgefond økt. Disse deltakerne er i utgangspunktet internasjonale og innenlandske pengeforvaltere. De kan håndtere hundrevis av millioner, ettersom deres bassenger av investeringsfond har en tendens til å være svært store. På grunn av sine investeringsreguleringer og forpliktelser overfor sine investorer, er bunnlinjen i de mest aggressive hedgefondene å oppnå absolutt avkastning i tillegg til å håndtere den samlede risikoen for den samlede kapitalen. Valutakursfordeler som likviditet. innflytelse og relativt lav kostnad skaper et unikt investeringsmiljø for disse deltakerne. Fondforvaltere investerer generelt på vegne av en rekke kunder, inkludert pensjonskasser, individuelle investorer, myndigheter og til og med sentralbanker. Også statlige investeringsbanker kjent som suverenitetsfondsmidler har vokst raskt de siste årene. Dette segmentet i valutamarkedet har fått økt innflytelse på valutatrender og verdier etter hvert som tiden går framover. En annen type midler, som består av statlige investeringspuljer, er statskassefondsmottak. Les mer om dette emnet. Internettbaserte handelsplattformer En av de store utfordringene til den institusjonelle Forexen og hvordan utvekslingsrelaterte virksomheter håndteres, har vært fremveksten av Internettbaserte handelsplatformene. Dette mediet bidro til å danne et mangfoldig globalt marked der priser og informasjon er fritt utvekslet. Som det fremgår av fremveksten av elektroniske brokeringsplattformer, blir oppdraget med kundeordningsavstemming systematisk, da disse plattformene fungerer som direkte tilgangspunkter til likviditetspooler. Det menneskelige elementet i mæglingsprosessen - alle involverte mennesker mellom det øyeblikk en ordre legges til handelssystemet til det øyeblikk det blir behandlet og matchet av en motpart - blir redusert med den såkalte kvote-through-processingquot (STP ) teknologi. I likhet med måten vi ser priser på en Forex megler s-plattform, blir en rekke interbankhandlinger nå meklet elektronisk ved hjelp av to primære plattformer: Prisinformasjonsleverandøren Reuters introduserte et webbasert handelssystem for banker i 1992, etterfulgt av Icaps EBS - som er kort for quotelectronic brokering systemquot - introdusert i 1993 erstatter stemme megler. Både EBS og Reuters Dealing-systemer tilbyr handel i de store valutaparene, men enkelte valutapar er mer flytende og handles hyppigere over enten EBS eller Reuters Dealing. For eksempel handles EURUSD vanligvis gjennom EBS mens GBPUSD handles gjennom Reuters Dealing. Kryss valutapar er vanligvis ikke sitert på begge plattformer, men beregnes ut fra satsene på de store valutaparene og deretter offset gjennom bena. Noen unntak er EURJPY og EURCHF som handles gjennom EBS og EURGBP som handles gjennom Reuters. Kathy Lien forklarer kryssvurderingen i en av artiklene hennes: For eksempel, hvis en interbankhandler hadde en kunde som ønsket å gå lenge EURCAD, ville handelsmannen trolig kjøpe EURUSD over EBS-systemet og kjøpe USDCAD over Reuters-plattformen. Traderen vil da multiplisere disse prisene og gi kunden den respektive EURCAD-prisen. Transaksjonen med to valuta-par er grunnen til at spredningen for valutakryss, for eksempel EURCAD, har en tendens til å være bredere enn spredningen for EURUSD. Minste transaksjonsstørrelse på hver enhet som kan behandles på begge plattformene, har en tendens til å være en million av basisvalutaen. Den gjennomsnittlige enbillettransaksjonsstørrelsen har en tendens til å være fem millioner av basisvalutaen. Dette er grunnen til at enkelte investorer ikke kan få tilgang til interbankmarkedet. Det ville være et ekstremt stort handelsbeløp (husk at dette ikke er levert). Det er et minimumskrav som bankene er villige til å gi - og dette gjelder kun kunder som handler vanligvis mellom 10 millioner og 100 millioner og trenger bare å rydde opp noe løs forandring på bøkene sine. Som nevnt ovenfor er interbankmarkedet basert på konkrete kredittforhold mellom bankene. For å kunne handle med andre banker etter de tilbudte prisene, kan en bank bruke tosidig. eller multi-lateral ordre matching systemer, som ikke har noen mellomliggende bank eller forhandler. Disse uoffisielle utenlandsk plattformene, som de nevnte tidligere, har dukket opp i fravær av en verdensomspennende sentralisert utveksling. På begynnelsen av 90-tallet, da disse interbankplatformene ble introdusert, er det også da valutamarkedet åpnet for den private næringsdrivende, bryte ned det høye minimumsbeløpet som kreves for en interbank transaksjon. Sammen med banker blir ikke-bank-Forex-deltakere av alle typer gitt et utvalg av tilgjengelige handels - og behandlingssystemer for alle skalaer av transaksjoner. Rundt samme tid som interbankplattformene ble introdusert, begynte også webbaserte handelssystemer som selskapene kunne bruke i stedet for å ringe banker på telefonen. Disse handelsplatformene inkluderer i dag FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX og andre. Alle er lett tilgjengelige på Internett for videre forskning. Disse knutepunktene er et viktig skritt for ikke-bankdeltakere (meglerforhandlere, selskaper og fondforvaltere, for eksempel), slik at de kan bytte forbrukerne i første omgang og redusere kostnadene som gir direkte tilgang til markedet. Disse profesjonelle plattformene ble fulgt av de første nettbaserte handelsplatformene for detaljhandel. I dag er det hundrevis av online Forex meglere hvis virksomhet er fokusert på å tilby tjenester til den lille næringsdrivende eller investor, et fenomen som speiler det som allerede skjer på interbanknivå. Kilde: BIS. org Triennial Survey 2007 Online Retail Broker-Dealers I de forrige avsnittene har du kommet for å forstå hvordan Forex markedet fungerer. Nå kan vi se hvordan dens indre arbeid kan påvirke handelen din ved å lære mer om detaljhandelen Forex meglere. Hvis du vil bytte ut en valuta for en annen og tjene noe, kan du, akkurat som de fleste, ikke få tilgang til prisen som er tilgjengelig på interbankmarkedet. Du kan ikke bare prale inn i Citigroup eller Deutsche Bank og begynne å kaste euro og yen rundt, med mindre du er et multinasjonalt eller hedgefond med millioner av dollar. For å delta i Forexen, trenger du en megler. hvor du kan handle med mye dårligere beløp. Meglere er typisk svært store selskaper med stor omsetning, noe som gir infrastrukturen til individuelle investorer til å handle i interbankmarkedet. De fleste av dem er markeds beslutningstakere for detaljhandelen, og for å kunne tilby konkurransedyktige toveispriser, må de tilpasse seg de teknologiske endringene i bransjen, som vi har sett ovenfor. Hva betyr det å handle direkte med en markedsfører. Hver markedsfører har et handelskort. som er den tradisjonelle metoden som de fleste banker og finansinstitusjoner bruker. Markedsføreren samhandler med andre markedsbanker for å klare sin posisjon eksponering og risiko. Hver markedsfører tilbyr en litt annen pris i et bestemt valutapar basert på bestillingsboken og priser. Som handelsmann bør du kunne produsere gevinster selvstendig dersom du bruker en markedsfører eller en mer direkte tilgang gjennom en ECN. Men likevel er det alltid viktig å vite hva som skjer på den andre siden av handelen din. For å få det innsiktet, må du først forstå formidlerfunksjonen til en megler-forhandler. Interbankmarkedet er hvor Forex megler-forhandlere oppveie sine posisjoner. men ikke akkurat som bankene gjør. Forex meglere har ikke tilgang til handel i interbanken via handelsplattformer som EBS eller Reuters Dealing, men de kan bruke deres datafeed for å støtte sine prismotorer. Forbedret prisintegritet er en viktig faktor som handlerne vurderer når de handler i bytteprodukter, siden de fleste priser stammer fra desentraliserte interbanknett. For å sitere priser til sine kunder og motvirke sine posisjoner i interbankmarkedet. meglere krever et visst nivå av kapitalisering, forretningsavtaler og direkte elektronisk kontakt med en eller flere markedsbanker. Du vet fra kapittel A01 at Forex spotmarkedet fungerer over-the-counter. noe som betyr at det ikke er noen garantier eller utvekslinger involvert. Banker som ønsker å delta som primære markeds beslutningstakere krever kredittforhold med andre banker, basert på kapitalisering og kredittverdighet. Jo flere kredittforhold de kan ha, desto bedre prising vil de få. Det samme gjelder for Forex meglere: Avhengig av størrelsen på detaljhandel megler i form av kapital tilgjengelig, jo mer gunstige priser og effektivitet det kan gi til sine kunder. Vanligvis er dette fordi meglere er i stand til å samle flere prisfeeds og alltid sitere det strammere gjennomsnittsspredningen til sine sluttkunder. Dette er et forenklet eksempel på hvordan en megler siterer en pris for GBPUSD: Megleren velger høyere pris (Bank D) og lavere budpris (Bank C) og kombinerer den med den beste mulige markedsrenten på: I virkeligheten megler legger sin margin til det beste markedskvote for å tjene penger. Prisen til slutt oppgitt til kundene ville være noe som helst: Når du åpner et såkalt kvoteringskonto med en megler-forhandler. du inngår en tilsvarende kredittavtale, hvor du ble kreditor mot megleren og han i sin tur en låner fra deg. Hva tror du skjer øyeblikket du åpner en stilling. Leier megleren beløpet til interbankmarkedet. Ja, han kan gjøre det. Men han kan også bestemme seg for å matche det med en annen ordre for samme beløp fra en annen av sine kunder, siden bestått bestillingen via interbanken betyr å betale en provisjon eller spredning. Ved å gjøre det, fungerer megleren som en markedsfører. Gjennom komplekse matching systemer, kan megleren kompensere ordrer av alle størrelser fra alle sine kunder mellom hverandre. Men siden bestillingsflyten ikke er en null-likning - det kan være flere kjøpere enn selgerne til en viss tid - megleren må kompensere for denne ubalansen i bestillingsboken sin posisjon i interbankmarkedet. Åpenbart har mange av disse formidlingsfunksjonene vært betydelig datastyrt, kutte ut behovet for menneskelig inngrep. Megleren kan også ta på seg risikoen. tar den andre siden av denne ubalansen, men det er mindre sannsynlig at han antar hele risikoen. På den ene siden kan statistikken som viser flertallet av detaljhandelen forexhandlere som mister sine kontoer, bidra til appell av en slik forretningspraksis. Men på den annen side er spredningen der den virkelige sikre og lavrisiko-virksomheten ligger. Richard Olsen forklarer markedsførerens forretningsmodell bedre enn noen andre: I fx har du et bredt spekter av spillere med et tilsvarende bredt spekter av oppfattede mulighetssett. Men spilleren med kortest mulig interesse er markedsfører. Og som motpart til enhver handel er han mesteren. Markedsføreren tjener sin fortjeneste fra et uendelig lite spredning, og spredningen har en så kort holdbarhetstid. If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy. But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers donrsquot come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. The information is in the price, but what is it telling us Is Forex a zero-sum game Ed Ponsis answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood: There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. . suppose you enter a long position on EURUSD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. Mekleren samsvarer bare ordrene og samler spredningen. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Betyr dette at i det ovennevnte scenariet må en part vinne, og man må miste. Ikke i det hele tatt, faktisk kan begge handelsmenn vinne eller miste, kanskje en har inngått en kortsiktig handel, og den andre har inngått en langsiktig handel. Kanskje den første handelsmannen vil ta fortjeneste raskt, men det er ingen regel som sier at den andre handelsmannen må stenge sin handel samtidig. Senere på dagen, reverserer prisen, og den andre handelsmannen tar også fortjeneste. I dette scenariet tjente megleren penger (på spredningen) og begge handlende gjorde det også. This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03 ). Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled quotnon-dealing-deskquot (NDD ) brokers. They act as a conduit between customers and market makers dealers. The broker routes the customers order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees andor are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. your order always ends up in a dealing desk . In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers. Besides trading directly, anonymously and without human intervention. each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume. and then the ECN distributes that price to the other participants. The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN . It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer. so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. not in the overall market. The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker youre planning to use. Check the BrokersFDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more. Forex Market Players Now that you know the overall structure of the forex market, let8217s delve in a little deeper to find out who exactly these people in the ladder are. It is essential for you that you understand the nature of the spot forex market and who are the main forex market players. Until the late 1990s, only the 8220big guys8221 could play this game. The initial requirement was that you could trade only if you had about ten to fifty million bucks to start with Forex was originally intended to be used by bankers and large institutions, and not by us 8220little guys.8221 However, because of the rise of the internet, online forex brokers are now able to offer trading accounts to 8220retail8221 traders like us. Uten videre ado, her er de store valutamarkedene: 1. Superbankene Siden valutamarkedet er decentralisert, er det de største bankene i verden som bestemmer valutakursene. Based on the supply and demand for currencies, they are generally the ones that make the bidask spread that we all love (or hate, for that matter). These large banks, collectively known as the interbank market, take on a ridonkulous amount of forex transactions each day for both their customers and themselves. A couple of these super banks include UBS, Barclays Capital. Deutsche Bank, and Citigroup. You could say that the interbank market is THE foreign exchange market. 2. Large Commercial Companies Companies take part in the foreign exchange market for the purpose of doing business. For eksempel må Apple først bytte ut amerikanske dollar for den japanske yenen når man kjøper elektroniske deler fra Japan for sine produkter. Since the volume they trade is much smaller than those in the interbank market, this type of market player typically deals with commercial banks for their transactions. Mergers and acquisitions (MampA) between large companies can also create currency exchange rate fluctuations. In international cross-border MampAs, a lot of currency conversations happens that could move prices around. 3. Governments and Central Banks Governments and central banks, such as the European Central Bank. the Bank of England. and the Federal Reserve. are regularly involved in the forex market too. Akkurat som selskaper, deltar nasjonale myndigheter i valutamarkedet for deres virksomhet, internasjonale handelsbetalinger og håndtering av valutareserver. Meanwhile, central banks affect the forex market when they adjust interest rates to control inflation. By doing this, they can affect currency valuation. There are also instances when central banks intervene, either directly or verbally, in the forex market when they want to realign exchange rates. Noen ganger mener sentralbanker at deres valuta er priset for høyt eller for lavt, så de starter massive salgsbegjennelser for å endre valutakursene. 4. The Speculators 8220In it to win it8221 This is probably the mantra of the speculators. Comprising close to 90 of all trading volume, speculators as forex market players come in all shapes and sizes. Some have fat pockets, some roll thin, but all of them engage in the forex simply to make bucket loads of cash. Don8217t worry8230 Once you graduate from the School of Pipsology. you can be part of this cool crowd Of course, how can you be one of the cool cats if you don8217t even know your forex history Save your progress by signing in and marking the lesson complete